供给侧改革意在提高“潜在增长率”

樊纲认为行业不景气时最能发现龙头企业

  日前，北京大学经济学教授、中国经济体制改革研究会副会长、国民经济研究所所长樊纲在温州诺亚财富，联合温州市工商联（总商会）、温州日报报业集团举办的首届温州财富高峰论坛上，发表了“中国经济近期波动与长期发展”演讲，博得1000多位高净值客户的阵阵掌声。

   樊纲首先分析了当前的主要经济形势。他认为基本形势是还在下滑，还不能说已经完全止住了，中国经济已经下滑了5年，从2011年下滑开始，投资、工业生产、GDP等等都在下滑。

   对此，樊纲认为主要原因是，过去12年内两次经济过热。一是2008年金融危机后整个世界经济低迷；欧洲基准利率是负的，日本还要来第三轮扩大货币宽松等等；二是现在中国宏观经济面临的大部分问题，都是过去10年内两次经济过热的后遗症，即2004年-2007年;和2009年-2010年。

樊纲说，过热的后遗症：产能过剩。过热增长的后遗症需要一定时间才能消除：一些过热产业的存货及过剩生产能力需要一定的时间进行清理。

   现在的问题不是现在发生的，而是过去经济过热造成的，这问题不特殊，全世界都一样，只要有市场经济历史，这几百年的历史就是这样，周而往复，历来都是这样，产能过剩是因为过去经济过热，一轮一轮过热，后面会一轮一轮过剩。

  中国的特点是软着陆，我们政府能量还是比较大的，我们能控制住局面，有些问题不会一下子爆出来，对一些社会问题不能让他一下子暴露出来，逐步逐步解决会相对稳定一些，因此我们搞软着陆。

  樊纲用图表显示了中国GDP增长率与通货膨胀率，蓝线上两个高点，一个高点是2007年，14.1%，上一次高峰是1992年，14.2%，那次达到高峰之后，1992、1993、1994年是过热高峰，1995年开始下滑，一直到1999年，1999年触到底了，2001、2002在谷底徘徊，2003年恢复正常，2004年进入新一轮高涨，8年时间，那时候问题跟现在都差不多，形式不一样，本质都是一样的，就是产能过剩，债务危机，银行坏账，库存积压。

   2011年下滑，今年大概比去年还要低一些，至少是6年下滑，如果今年稳住，这两次过热导致过剩问题，比上次只是更严重而已，在某些方面轻一些，银行坏账不会那么大，自从上次清理坏账之后，银行的防控机制相对比较严格，但是社会的问题，社会资金问题就比较多，要有思想准备，中国目前还要在低迷状态走一段时间。

   樊纲说：“周期性的分析暗含的意思是我们只不过是处于周期低谷，我们现在这些问题都需要正视，但也不要过渡悲观，这是一个基本的分析。”

   樊纲特别强调，我们低迷时期的作用，正在调整它的积极作用，积极作用在什么地方？就是通常所说市场经济的机制，比如说优胜劣汰，在经济过热时是不会发生作用，到了低迷时期优胜劣汰就会发挥作用。

   樊纲分析现在各个产业的局势时说：

   一是一大批企业不太景气，但这时最能在各行各业发现龙头企业，这些企业的订单比以前多了，这种划分的原因有各个因素，但有一个重要原因，不景气的企业肯定在过去几年中东张西望、左顾右盼，资金分散，经济分散，不专业，不专注，那到现在肯定是有问题的，好的企业一定是过去这些年专业专注，不是说他不干点别的，但是主业就是主业，认认真真琢磨创新技术，目不忍视，这就是专业化的结果，优胜劣汰正在发生，通过这样的周期我们专业集中度会高，会产生兼并重组，整合。

  二是没有创新就没有市场，不要小看调整时期，市场经济这么一个周期有它的道理，而且这些都会有结果的，我们正在经历这么一个阶段，2016年已经快过去差不多了，政策也不会有什么太大的改变。

   樊纲就供给侧结构性改革进行了诠释。他说，“供给侧”、其他如改革等政策都是主要作用于供给方，是“长期政策”，因为它不可能立刻见效，所以要长期坚持不断改革，什么时候都不能停。

  大家要记住，劳动，人力资本，资本效率；制度，体制改革；知识与技术，创新机制等这四大个要素，是经济增长，生产力提高，决定供给的几大要素。

   樊纲说，所谓供给侧结构改革就是在这些方面下功夫，提高“潜在增长率”。

   供给侧短期问题：消除过剩产能，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。

演讲会上樊纲还分析了汇率、正确看待“资本外逃”、房地产、金融业发展、实业与金融几个具体问题。