・政 策・

国务院出台16项措施稳定物价
　　中国政府网11月21日全文公布了《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》。通知要求，各地和有关部门及时采取16项措施，进一步做好价格调控监管工作，稳定市场价格。16项措施包括：大力发展农业生产、稳定农副产品供应、降低农副产品流通成本、保障化肥生产供应、做好煤电油气运协调工作、发放价格临时补贴、建立社会救助和保障标准与物价上涨挂钩的联动机制、继续落实规范收费的各项规定、积极稳妥推进价格改革、规范农产品经营和深加工秩序、加强农产品期货和电子交易市场监管、健全价格监管法规、加强价格监督检查和反价格垄断执法、完善价格信息发布制度、切实落实“米袋子”省长负责制和“菜篮子”市长负责制、建立市场价格调控部际联席会议制度。

银监会严防信贷资金炒作农产品
　　银监会网站11月22日刊发了银监会办公厅的紧急通知，要求银行业金融机构加大对农产品生产加工流通信贷资金支持力度。通知同时提醒银行，加强涉农信贷资金用途管控，从源头上控制信贷资金挪用风险，严肃查处信贷资金挪用于农产品炒作、囤积居奇、哄抬物价等违规行为，抑制不合理信贷资金需求。

・图  说・

全年信贷规模将超过7.5万亿

    预计全年的信贷规模会超过年初设定的目标达到7.8万亿元。但是，如果央行采取严格的行政手段进行压制，全年信贷规模或略低于我们预期的7.8万亿元，但是高于7.5万亿元的可能性非常大。
――摘自天相投顾研究报告

・要 闻・

发改委要求价格主管部门迅速行动调控物价
　　国家发改委日前发出紧急通知，要求各地价格主管部门要加强价格监测预警，密切跟踪重要商品市场供求和价格变化，加大对价格上涨较多商品的价格巡查、检查力度。另外，为贯彻落实《国务院关于稳定消费价格总水平保障群众基本生活的通知》，国家发改委连续发表重头文章，表明中国官方对调控物价的重视。发改委11月25日表示，各级政府要认真贯彻落实国务院有关稳定价格总水平的通知精神，把握好政府管理价格的调整时机、节奏和力度，并充分考虑社会承受能力，统筹协调，审慎出台。

央行继续引导货币信贷回归常态
　　据悉，11月23日央行召开货币信贷工作座谈会，央行副行长胡晓炼在会上表示，加强流动性管理是货币政策的重要任务，也是货币条件回归常态的主要表现。央行警示金融机构，要控制好今年后两个月信贷投放的节奏和力度，使信贷投放总量保持在7.5万亿元的年初预定目标。

国资委在部分未上市央企开展分红权激励试点
　　国资委日前下发《关于在部分中央企业开展分红权激励试点工作的通知》，决定在部分中央企业位于中关村国家自主创新示范区内高新技术和院所转制企业开展分红权激励试点，在此基础上，进一步完善政策，逐步扩大试点范围，并适时探索其他激励方式。上市公司及已实施股权激励的企业暂不参与试点。此次开展分红权激励试点的企业主要在13家央企所属企业中选出。

节能环保产业规划重点扶持六大领域
　　发改委会同环保部等部门编制的《节能环保产业发展规划》基本编制完成，近期将上报国务院。节能环保已被列为七大战略性新兴产业之首。规划将把高效节能技术和装备、高效节能产品、节能服务产业、先进环保技术和装备、环保产品与环保服务六大领域列为重点支持对象，在财政、税收、金融等方面提供政策支持。

五部门近期将开展内幕交易专项检查
据媒体报道，国务院办公厅转发证监会等部门关于依法打击和防控资本市场内幕交易的意见后，证监会、公安部、监察部、国资委、预防腐败局五部门联合召开了座谈会，部署联合打击和防控内幕交易的下一步工作。近期五部门将联手开展一次依法打击和防控内幕交易专项检查，查办一批典型案件并公开曝光，以震慑犯罪分子。

14家券商获第三批“两融”试点资格
　　中国证监会11月24日向14家申报试点融资融券业务资格的券商下发了批复函，同意其变更业务范围，增加融资融券试点业务。至此，包括第一批及第二批在内的两融市场试点券商扩容至25家，可开展两融业务的营业部将扩大至逾2200家。

商务部通知加强国内成品油市场供应保障
　　据悉，为切实保障国内成品油市场供应，商务部近日下发紧急通知，要求地方各级商务主管部门密切关注市场，加强监测预警；协调成品油经营企业努力增加产量，保证市场供给；合理调配资源，稳定市场价格。

发改委要求煤企稳定煤价
　　发改委经济运行局近日在北京召开了部分省市煤炭生产工作汇报会。针对目前部分地区电煤偏紧，煤炭上涨过快现象，发改委要求中央煤炭企业稳定煤炭市场价格，煤炭大省不得限制煤炭出省，保障煤炭供应稳定。

两部委联手摸底地方楼市调控政策落实情况
　　据悉，住建部和国土部近日正在组织一轮大规模的联合检查，摸底地方对中央调控政策的落实情况。据媒体报道，上述两部委近日已经组成联合调查组，奔赴全国各地，检查省级政府对住房供地计划、闲置用地清理、保障房建设和查处违规房企的相关情况。此次两部委联查重点放在地方落实层面，有望为未来的问责工作提供决策依据。

国办紧急叫停拉闸限电 “两高”用电仍将严限
　　针对部分地区为完成节能减排任务而采取拉闸限电的做法，国务院办公厅11月23日下发紧急通知，要求各地立即恢复受影响的居民生活等重点用户的供电，不得非法干预电网调度和发电生产，并继续严格限制高耗能高排放企业用电。
 

・观 点・

夏斌：面对通胀压力中国应加强资本管制
　　国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌近日表示：“美国所谓的‘量化宽松’货币政策，就是滥发货币政策。”夏斌说，“这势必造成全球流动性泛滥，大量热钱流入新兴市场。因此，在美国第二轮量化宽松政策之后，世界各有关国家都加强了资本管制，中国应该更加理直气壮地进行资本管制以防控风险，不能手软。”

农业部：部分农产品价格可能继续上涨
　　针对今年农产品价格整体上涨的现象，近日农业部在其发布的《2010年中国农村政策执行报告》中作了详细的分析和预测。报告中，“高位运行”、“稳中趋升”或“继续上升”等词汇几乎覆盖了所有主要农产品的未来走势。其中，预计将“继续上涨”的品种包括小麦、生猪、大豆。另外，预计后期将“高位运行”的有玉米、棉花、食糖、鲜奶等。

・数  说・

17.7%   工信部最新数据显示，1~10月，规模以上电子信息制造业增加值增长17.7%，实现销售产值50589亿元，增长25.9%。其中，电子器件行业成为拉动全行业增长的主要力量，软件行业产业规模首次突破万亿大关。

2.8%   商务部11月23日公布的商务预报显示，10月份重点监测流通企业耐用消费品采购订单指数比9月份下降2.8%，创下8个月以来最大降幅。

・声  音・

预计今年年底全国工业增加值将超过15万亿元。――工信部副部长 苗圩

“十二五”期间，中国的环保投资需求将超过3万亿，比“十一五”期间增加一倍以上。――环保部副部长 吴晓青

现在有关部门正在积极地研究征收环保税的问题，这种可能性是有的，碳税现在还在继续研究。――国家发改委副主任 解振华

我国创业板整体估值过高、资本市场的自我约束能力薄弱，而如何稳妥安排创业板退市制度是深交所现在面临的难题。――深交所总经理 宋丽萍

房地产企业重组已暂停，今年尚无一例房企重组申请通过，房企重组需要国土部出具意见方可。――证监会副主席 庄心一

“十一五”期间我国中央财政拿出2000亿元用于节能减排的投资，可以带动将近2万亿元的社会投资。――国家发改委环资司巡视员  何炳光

・行业・板块・

工程机械：工程机械“十二五”规划12月出台
    中国工程机械协会会长祁俊于11月23日透露，工程机械行业“十二五”规划将于12月下旬出台。根据规划，到2015年，我国工程机械行业的销售收入将达到9000亿元。今年工程机械行业销售收入将达4000亿元。

十二五”期间，全社会固定资产投资规模预计年增长率在20％左右。包括铁路、公路、交通、能源、城镇化建设及房地产业、第一产业投资等国家建设项目和地方建设项目仍然是主要投资方向。因此，工程机械行业将以2010年下半年为基数保持平稳增长，年均增长速度有望在两位数以上。同时，国际市场对工程机械的主要产品需求量2015年将达到2000亿美元，中国工程机械产品出口将达到200亿美元左右，成为出口大国。可由此关注工程机械板块如柳工、中联重科、三一重工、徐工机械、厦工股份等。

游艇/海南：海南出台“游艇管理办法”
　　日前，海南省政府召开新闻发布会，《海南省游艇管理试行办法》正式颁布实施。发展游艇产业是海南国际旅游岛建设的重要内容，尤其是在海南国际旅游岛建设上升为国家战略以后，政策效应很快显现，全省游艇业迅猛发展，今年1~10月进出境外游艇是去年全年的6.36倍。这一明显变化，既凸显了海南旅游的极大魅力，也表明海南游艇业具有巨大的发展空间。分析人士指出，随着游艇消费逐渐走入中国，市场需求将大幅增加，生产游艇的太阳鸟以及主营船舶设计的上海佳豪将从中受益，可适当关注。同时，该《办法》的发布，标志着海南国际旅游岛建设又迈出了坚实的一步，因此，海南板块的海南高速、罗牛山、海德股份等可适当关注。

氟化工：工信部提高氟化工行业准入门槛
  为改善我国氟化工产业大而不强，低附加值产品产能过剩的局面，工信部于11月24日发布《氟化氢行业准入条件（征求意见稿）》。
　　国内低端氟化工产品装置重复建设严重。一些企业为了生存，不得不采取低价竞争的策略，从而导致氟产品价格下降，不少氟化工企业的利润率已接近成本线边缘。工信部下发上述征求意见稿提高行业准入门槛，把部分不具备实力的企业挡在门外，将会有效帮助现有产业龙头实现由大到强的转变。另据了解，在“十二五”规划中，氟化工将单列一个专项规划，拟进行强制性资源整合，使相关企业重点发展为锂离子电池配套的电解质六氟磷酸锂、为医药农药新品种配套的新型含氟中间体等产品，实现产业转型升级。可由此关注氟化工行业如三爱富、巨化股份、多氟多等。　　

海参：海参价格达到历史高点
　　海参价格的涨势随着消费旺季的到来进一步加剧。据了解，今年10月份以来，鲜海参价格较上半年180元/公斤上涨11%，达到200元/公斤，已达到历史高点。
　　分析人士表示，由于海参的营养药用价值高，虽然价格较高，但消费群体仍不断扩大，已经不仅仅局限于商务宴请、礼品等途径，不少普通家庭也将海参作为营养、保健品消费。目前，国内主要海参消费市场集中在辽宁、山东、吉林、黑龙江、北京、广东和香港等沿海地区和较发达城市。随着海参的营养价值不断得到内陆消费者的认可，以及未来冷链物流的快速发展，预计未来内陆地区鲜海参消费量将逐年增大。与此对应的是，虽然近年来海参养殖面积快速扩大，但我国沿海适宜规模化养殖海参的浅海海域总面积有限，40~60米海域底播养殖成本过高，难以规模化养殖海参，因此未来海参养殖量的增长将趋缓，海参价格将逐年提高。可由此关注好当家、獐子岛、东方海洋等。

稀土永磁：稀土永磁无铁芯电机被纳入节能环保规划
    据报道，稀土永磁无铁芯电机未来将作为重点技术纳入即将公布的《节能环保产业发展规划》，据初步测算，如果新增电机中有1/3被高效节能电机替代，可创造近百亿元产值。
　　和传统电机相比，稀土永磁无铁芯电机具有高效节能、轻便节材、体积小、调速性好、可靠性强等特点。根据国家发改委相关统计数据，我国电机耗能占工业用电的近80%，电机系统容量约7亿千瓦，每年新增容量达到1.5亿千瓦，但目前高效节能电机市场份额不到3%。由于我国高性能永磁材料已产业化，钕铁硼永磁材料产量已居世界第一，稀土永磁无铁芯电机大规模产业化基础条件已具备，稀土永磁无铁芯电机纳入节能环保产业发展规划重点支持技术后，将迎来更大发展。据测算，如果考虑中小型永磁电机未来3年市场渗透率达到20％，估计国内永磁电机市场容量将达到150亿元。可由此适当关注稀土永磁板块如北矿磁材、中科三环、天通股份、大洋电机、卧龙电气、中材科技等。
 

・媒体聚焦・

英国《金融时报》
中国股市到了见好就收之时？
　　多头们正逐渐收敛拳脚。一个月前，摩根士丹利（新兴市场真正的信仰者）表示，它正削减对发展中国家股票的敞口。如今，在中国股票成为其上月表现最差的新兴市场股票之后，它正特别削减对中国股票的敞口。这是漫长的年中盛宴结束的信号。
　　摩根士丹利早在5月份就开始宣扬中国的吸引力。它在一份报告中建议，“正在寻找能真正带来独立、非关联回报的资产类别的投资者……（应该）关注中国股票。”
　　然而，尽管中国回报也许经受住了全球恐慌的打击，但它们无法逃开国内担忧的影响。在摩根士丹利的国家排名中，中国商业周期评分已从第1名降至了第13名――被巴西、南非甚至匈牙利超越。正如分析师王庆在另一份报告中所写的，“近期通胀的不断上升表明，不太热也不太冷的金发姑娘经济局面正接近尾声。”他接着表示，如果中国政府采取行政管制对抗通胀，那么，“政策引致的繁荣（2010）与衰退（2011）周期的风险可能加大。”
　　此前，摩根士丹利曾建议投资者持有比摩根士丹利资本国际(MSCI)指数相应板块高出3.25百分点的中国股票权重。而在周二的报告中，它表示应该高出1.25百分点。
　　该权重仍超出指数，这在一定程度上是因为，中国股票的市净率与市盈率实际上较亚洲其它股票已经有所改善。
　　的确，由于政府抑制通胀的举措，11月份上证综指已较其6个月高点下跌了10%，已经实现了汇丰银行上周10%~15%跌幅预言的大部分，可能提供一些抄底买入的机会。
　　但鉴于中国政府向来以渐进式行动闻名，而中国媒体明确表示有必要遏制通胀，就连乐观的多头也不敢一头冲进市场。